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兴发集团(600141):海外加息抑制农化需求 加速新材料转
作者:管理员    发布于:2022-12-02 07:30    文字:【】【】【
摘要:兴发集团(600141):海外加息抑制农化需求 加速新材料转公司2022Q3业绩符合预期,由于美联储加息下,农化大宗商品价格逐步回落,公司产品价格下滑,对三季度业绩带来一定压力。 22

  兴发集团(600141):海外加息抑制农化需求 加速新材料转公司2022Q3业绩符合预期,由于美联储加息下,农化大宗商品价格逐步回落,公司产品价格下滑,对三季度业绩带来一定压力。

  22Q3符合预 期。海外加息抑制农化产品价格,我们下调2022-2024年EPS 分别为5.56/6.14/6.94 元(原EPS 为6.54/7.22/7.65 元),增速为46%/10%/13%,下调目标价为49.12 元(对应2023 年8 倍PE),维持“增持”评级。

  海外加息下公司产品价格普遍下滑。受传统化工及农化行业周期性波动影响,业绩有所下滑。22Q3 实现营收75.57 亿元,环比-13.38%;归母净利为12.61 亿元,环比-34.68%。

  关注成长板块业绩显著增加。1)22 年第三季度草甘膦平均售价为59279.00 元/吨,环比-5.60%,销量13.54 万吨,环比-33.58%;2)有机硅产品售价为15628 元/吨,环比-19.52%,销量5.43 万吨,环比-37.15%;3)特种化学品售价15328 元/吨,销量5.76 万吨;4)湿电子化学品售价8675 元/吨,销量1.99 万吨;公司特种化学品、湿电子化学品等产品市场需求良好,经营效益显著增加,业绩贡献占比已上升至接近三成。

  新材料、新能源产业创造新增长点。公司2 万吨/年二甲基亚砜、1 万吨/年二甲基二硫醚、5 万吨/年草甘膦、3.1 万吨/年功能性硅油等产品生产装置已于三季度建成,2 万吨/年电子级双氧水、3 万吨/年电子级磷酸改造、550 吨/年有机硅微胶囊等项目将于四季度陆续建成投产。

脚注信息
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